avocatnet.ro 
Am ales drept subiect al analizei noastre saptamanale emitentul VRANCART SA Adjud care, ce e drept, nu exceleaza la capitolul lichiditate bursiera, insa inregistreaza valori interesante ale raportului pret/profit per actiune (PER), respectiv pret/activ net contabil unitar.
De asemenea, nu este de neglijat faptul ca, in decursul anului 2007, emitentul a adus actionarilor sai, dintre care SIF 1 (cu un pachet de 74,72% din capitalul social) este cel mai important, un randament anual de 76,20%.
Performantele financiare aferente anului 2007
La nivelul contului de profit si pierdere al VRANCART SA, ne-au retinut atentia urmatoarele evolutii semnificative:
1. un avans de 32,43% al cifrei de afaceri, ce se inscrie in linia ascendenta trasata de evolutiile anterioare:
2. cresterea cu 34,64% a veniturilor din exploatare, in structura carora cifra de afaceri detine o pondere de 95,53%;
3. cresterea cu 35,28% a cheltuielilor din exploatare, intr-un ritm usor mai accentuat decat cel inregistrat de veniturile din exploatare.
Evolutia survine ca urmare a cresterilor importante inregistrate la nivelul unor categorii de cheltuieli precum cheltuielile cu materiile prime si materialele consumabile (37,54%), respectiv cu energia si apa (55,96%), dupa cum reiese si din tabelul de mai jos:
4. un profit din exploatare in suma de 7.363.214 lei, cu 27,91% mai mare decat cel din anul precedent, ce survine pe fondul extinderii afacerilor societatii si al unei usoare reduceri a rentabilitatii acesteia;
5. o pierdere in suma de 778.689 lei provenind din activitatea financiara, reprezentand 10,58% din valoarea profitului din exploatare si care a afectat negativ ritmul de crestere al profitului brut al societatii;
6. un profit net in suma de 5.679.216 lei aferent exercitiului financiar 2007, cu 7,99% peste cel obtinut in anul precedent.
La nivel bilantier, emitentul a inregistrat urmatoarele evolutii mai importante:
1. cresterea cu 12,05% a nivelului activelor imobilizate, pe seama achizitiei de noi active patrimoniale;
2. un avans de 26,65% al activelor circulante, in conditiile in care atat stocurile cat si creantele detinute la 31.12.2007 au inregistrat un ritm de crestere inferior celui intregistrat de cifra de afaceri, ceea ce reflecta un management mai agresiv al activelor circulante. Astfel, in perioada analizata, stocurile au crescut cu 22,42% iar creantele patrimoniale cu 29,73%;
3. majorarea cu 36,84% (7.671.537 lei) a datoriilor totale ale societatii, pe fondul unui avans mai accentuat al datoriilor comerciale si al altor datorii angajate pe termen scurt;
4. cresterea cu 8,45% (5.640.967 lei) a capitalurilor proprii ale societatii, pe fondul capitalizarii profitului net aferent ultimelor doua exeritii financiare (atat in 2006, cat si in 2007, societatea a acordat asemenea actiuni gratuite in cuantum de 10% din valoarea capitalului sau - ultima dintre aceste operatii nefiind evidentiata inca in contabilitate).
Prin urmare, la finele lui 2007 structura capitalurilor proprii ale Vrancart SA se prezenta in felul urmator:
5. activele si pasivele totale ale societatii au crescut in 2007 cu ritm de crestere 15,05%.
Indicatorii de rentabilitate
Dupa cum se poate vedea si in tabelul de mai jos, in ciuda unei dinamici constant ascendente a cifrei de afaceri, Vrancart SA sufera inca la capitolul rentabilitate:
Evolutia bursiera
In ceea ce priveste nivelul indicatorilor combinati ai societatii, observam ca atat PER, cat si raportul pret/activ net contabil unitar inregistreaza valori extrem de interesante, situate sub valorea medie inregsitrata in acest moment de emitentii listati pe piata de capital romaneasca.
Astfel, pretul in piata al titlurilor VNC este usor peste valoarea activului sau net contabil iar nivelul PER se situeaza cu putin sub valoarea de 13.
____
1Corectat cu procentul de 10% actiuni gratuite acordate actionarilor inregistrati la data de 25.04.2008.
__________________
Prevederile BVC 2008
Pentru anul in curs, Vrancart SA si-a bugetat venituri totale in suma de 122.517.795 lei, in crestere cu 34,91% fata de anul precedent si un profit net de 5.883.330 lei, cu 3,59% peste cel obtinut in 2007.
Concluzii
In concluzie, printre principalele puncte forte ale societatii amintim evolutia cifrei de afaceri si indicatorii combinati ce continua sa inregistreze valori ce pot fi considerate interesante. De asemenea, este interesant de urmarit daca cresterea afacerilor societatii se va transpune in viitor intr-o dinamica mai accentuata a profitului net, in ciuda prevederilor bugetare conservatoare pentru anul in curs.
_________
Nota:
Datele si informatiile prezentate in acest raport de analiza fundamentala referitoare la instrumentele financiare nu constituie recomandari de investitii. Ele sunt doar interpretari ale nivelului indicatorilor financiari inregistrati de diferitii emitenti.
Realizator, Anca Regneala
Departament Analiza
SSIF Romintrade
www.onlinebroker.ro
09 mai 2008
stroetania
Comentarii articol (0)